全面收購要約

2019年10月27日，日本京瓷（Kyocera）正式向旗下參股公司AVX Corporation董事會發出全面收購要約。目前京瓷已持有AVX流通股72%之股份，此次收購要約將以19.50美元/股的價格收購余下28%的流通股。若此次交易成功，京瓷將百分百控股AVX Corporation。

受此利好影響，AVX股價于10月27日開盤從15.05美元漲至20.35美元，漲幅超過30%，近日有望穩定在20.40美元上下徘徊。同日京瓷股價亦從7297日元漲至7472日元，此價位系自2018年二月股價大跌后兩年來的最高水位。

利他之心

AVX是美國主要生產無源電子元器件等IC相關元件的重要企業。主要產品覆蓋電容器、濾波器、電阻器、電感器等元件。京瓷和AVX的姻緣可追溯至1990年，為進一步推進全球化戰略，京瓷于當年一月提出并購要約，“為了全球電子產業的發展，讓我們兩家公司攜手吧!（稻盛和夫官方網站）” 時任AVX公司董事長的巴特勒代表董事會欣然應允。

談判并非一帆風順，AVX董事會先后多次提高股票報價，京瓷集團最終以72美元/股交換AVX集團32美元/股的換股比率，簽署合并協定。經過雙方員工的努力耕耘，五年后AVX成功重回紐交所。

自2018年中電子元件市場進入價格回落通道后，市場的主體企業之利潤無不呈現下降跡象。據今年年中AVX半年財報披露，財報統計時間內（2019.3-2019.9）實現凈銷售額7.79億美元，凈利潤8813萬美元，凈利潤率11.31%。同比前財年凈利潤率14.06%下降約2.75個百分點。在此前京瓷集團半年財報披露，本財年半年凈利潤率實現7.46%，同比上財年的9.79%下降約2.33%。

日前據行業媒體透露，消費型電子元件的交貨期在年底開始拉長，期貨訂單需排檔三個月左右才能交貨，甚至部分廠家再次出現鎖貨現象。業內人士曾分析，近期來奔馳、寶馬、奧迪等整車大廠相繼確定明年燃油機部門的裁員方案，為電動車事業部的結構調整進行鋪路。5G商用、電動車發展的路線方向日益清晰和成熟，電子元件的下跌周期有望中止，轉入需求緊張的通道。

繼今年九月京瓷和UBE確定戰略合作關系后，再次出手AVX，是否可以標志著京瓷在技術新時代下對通信、電子基礎設備元件領域的又一加碼。市場拭目以待。

作者：Hydra