8月23日，港股上市的品牌大理石生產商雅高控股宣布完成收購Kalong Holdings Limited全部股權，繼而實現對曾榮獲中國“重鈣十強”的碳酸鈣企業江西科越及東江銅業的完全控股。而該事件背后體現出來的，一方面是當前由國內房地產行業緊縮而導致的石材利潤下滑，另一方還有地方碳酸鈣礦山資源整合帶來的成本上升。

石材利潤下滑

雅高控股的主要產品包括大理石規格板、衛浴產品和家居用品等標準化產品業務，主要面向工裝和家裝市場，目標客戶以房地產龍頭企業如萬科、萬達，以及國際高檔酒店為主。樓市調控大趨勢下，雅高控股在2018年營收較2017年同比下降58%，主要在于商品貿易這塊2018年產生的整體收益較2017年下降約60%，扣非凈利虧損3.77億，同比下降7336.23%。

礦山成本提升

今年3月，雅高控股收到廣西灌陽縣國土資源局通知，表示該局已拒絕公司非全資附屬公司灌陽縣桂灌石材有限責任公司就原先所持兩份采礦許可證提出的續期申請。該局拒絕申請的理由是當地政府擬整合位于灌陽縣的礦產資源以更好地利用及開發當地自然資源。公告表示，經集團管理層參考目前可得資料作出的進一步評估，集團就上述集團所持采礦權確認減值約人民幣5.18億元。

下游不如上游

雅高控股在7月初發布公告時對該項收購給出解釋，集團竭力鞏固及透過擴大整體范圍，由石材開采延伸至石材應用(即生產主要作工業用途的碳酸鈣)進一步拓展集團現有業務分部的可行商機。

石材產業頹勢并非雅高控股個案，地方政府對碳酸鈣礦產資源整合更是當前大勢。2015年，筆者曾走訪河南南陽地區的碳酸鈣企業，當時一家擁有幾條立磨產線的粉體企業屬于石材企業集團并且負責原材料供應。今年回訪得知，企業負責人沒有變，但已脫離石材集團單飛。他評價：人造石產業對粉體要求不低，但利潤太低，行業市場行情不太行。我們目前粉體主攻電線電纜、工程塑料等方向，已經不再繼續供應人造石了。

粉體圈 作者：郜白