如果從2015年年底開始算起，再把鈦白粉市場當做股市來看，這一輪牛市已經持續了超過兩年半，并且沒人知道還會持續多久。這期間，業內也有不少預測拐點的，結果和預測房市一樣慘烈，臉腫到無語。媒體小編們也只能感慨，鈦白粉漲價不能算新聞了吧？！

在10月9日這波集體調價前不久，鈦白粉已經有過一波較為集中的漲價。9月20日，湖南創大玉兔化工有限公司上調300元/噸，攀枝花鈦海科技即日起內貿上調500元/噸，外貿上調80美元/噸。9月25日，廣西金茂鈦業統一上調500元/噸。調價理由非常統一：原材料價格上漲。

成本

到底是礦石價格推動了鈦白粉價格，還是反過來，這已經是一筆糊涂賬，或許兼而有之。不過，近期天然氣確實有些問題，除了采暖季，還有就是中美方面貿易沖突導致，中國從8月起就已不再從美國進口石油了。頁巖氣革命后，美國石油出口大增，對華供應石油始于兩年前，迄今，中國對美國石油的進口僅次于加拿大，排名第二，約占美國石油出口總量的20%。

只是，這個理由還不是十分充分，其他的呢？

外需

內需疲弱時，外需就顯得格外突出。以廣西賀州平桂飛碟為例，今年1月至8月，該公司實現出口5141.3萬元，占全市出口總額的19%。

據海關數據，今年前7個月，中國鈦白粉出口563039.20噸，同比增長21.03%。其中，7月份出口均價為2018年月份出口均價最高，為2650美元/噸。出口前三位國家分別為印度、美國、巴西，出口份額占比分別為9.86%、7.49%和5.91%，其中印度出口量同比增長25%。

供給

近期，國際和國內鈦白粉均有減產、停產事件發生。9月上旬，位于克里米亞地區的鈦白粉工廠由于二氧化硫氣體泄漏而停止運營兩周。9月下旬，中核鈦白公告，旗下豪普鈦業最遲于2018年11月30日前停產停業。此外，亨斯邁旗下的Venator決定，2021年徹底關閉芬蘭波里的鈦白粉工廠，關閉前將以20%產能運行。并且，隨著產能縮減，最近Venator正計劃提高美洲區域的鈦白粉價格。

匯率

最后，人民幣匯率持續下行。9月初，龍蟒佰利聯帶頭領漲時，人民幣對美元的匯率已達6.8的區間，而在10月初，已經來到了6.9的區間。從4月到10月的半年時間里，下降幅度已達10%，破7已經不是問題，問題早已變成：何時破，破到幾？

小結

說這些，并非為了給鈦白粉漲價背書。國內鈦白粉提價前一天，本周一，涂料巨頭PPG董事長兼首席執行官發表的聲明中提到，“成本上漲對公司盈利造成的影響在本季度尤為嚴重，這是我們近2年以來經歷的最高的成本上漲幅度”，“ 較低的市場需求再加上貨幣效應對我們的年度收益產生了重要影響，預計這種狀況將在今年的剩余時間持續下去。”

PPG不是唯一一家需要面對壓力的涂料企業，涂料也不是唯一一個鈦白粉下游行業。當駱駝倒下時，它背上馱著的那些貨物和人也會隨之倒下。鈦白粉的拐點還在路上，中國房地產的拐點已經來了，越來越多的被砸的售樓處見證了，聽老板喊“活下去”的人們見證了，剛掏了首付就發現降價的剛需也見證了。這些事實教會人們一個道理，誰都無法準確預判拐點的到來，但是如果能做到像李嘉誠一般提前轉身，那就很好。

粉體圈 作者：郜白