寒冬到來，從九月到十月連續瘋漲了11次的工業氧化鋁價格終于也隨著氣溫的下降而開始下跌，目前現貨價已從上月初的3700元/噸左右降至3360元/噸左右，環保、限產等眾多看漲的因素，也沒有能阻止氧化鋁價格開始回歸理性。

按理來說，就如之前業界普遍猜測的那樣，隨著供給側改革的深入，環保限產的壓力，氧化鋁的價格應有一個令人眼紅的上升空間。然而事實卻與想象背道而馳，在進入11月后，工業氧化鋁的價格不僅不再延續之前那個瘋狂的走勢，反而開始穩步下降到3400元/噸以下，與其自九月以來的最高點相比，降價幅度高達10%。

對于這種“反常”的價格變動，粉體圈特意向氧化鋁業內專家請教了一番，對此專家給出了三個看法。

1、電解鋁價格高位崩塌，工業氧化鋁降價減輕下游壓力。

同氧化鋁一樣，由于供給側改革大力實施和北方冬季環保限產，國內鋁價也是被看好一路走高。然而當初支撐鋁價持續上漲的動力正是市場對鋁供給端收縮的預期，當這個預期被打破，也就是實際減產狀況與預期背道而馳，鋁價終于支撐不住這個高位轟然坍塌。

工業氧化鋁現貨報價一路高企，對于電解鋁企業的壓力可想而知。即使是已拿到長單價的電解鋁企業，若它不具備能源優勢（西北個別企業具有電價優勢），其生產1噸電解鋁的成本也絕不會比15000元低，相比報價在14400元/噸左右的鋁錠來說，入不敷出已是既定事實。然而企業不可能持續長時間的虧損，氧化鋁企業也不能為了自己的利益而把下游的盈利空間全部吃掉，因此氧化鋁降價也不是“沒有理”的事了。

2、氧化鋁價格一直虛高，市場正逐步恢復理性。

就如同之前粉體圈發表過的一篇文章《魏橋被限產當晚，中鋁氧化鋁再提價，2個月內11連漲》里說過的一樣，商品的價格無論如何浮動都離不開其價值，或者說不能偏離其價值太遠，最終是要回歸合理的。

就此問題，小編也向專家求證了一下工業氧化鋁的成本現狀。他答道如今工業氧化鋁的含稅成本在2600-2700元/噸左右，相比之下，目前氧化鋁報價還是虛高。如此看來，即使氧化鋁價格已逐步回歸價值，但想要“合理”仍是任重而道遠啊。

3、非冶金氧化鋁需求減少，工業氧化鋁價格受影響。

雖然非冶金氧化鋁只占氧化鋁中的一小部分，但它帶來的影響一樣不可忽視。同樣是受環保限產的影響，非冶金氧化鋁的下游企業也被限產了，但不同于氧化鋁及電解鋁企業的是，由于非冶金氧化鋁的下游企業多是高污染企業，除了被限產外，還有部分企業被關停整頓，因此受到影響的部分遠不止30%。又因為工業氧化鋁是非冶金氧化鋁的生產原料，因此當非冶金氧化鋁的需求下來時，工業氧化鋁價格也自然受到了影響。

除了以上三點外，還有一段即將來臨的價格波動也需注意：每年春節前，出于電解鋁企業的囤貨需求，工業氧化鋁的價格都會有略微上漲。但從現狀及發展趨勢上看，氧化鋁價格并沒有什么上升空間。屆時報價如何，且看氧化鋁限產的壓力、氧化鋁下游行業的環保壓力，能不能拼過季節性上漲的壓力了。

粉體圈：河西

小貼士：其實早年對鋁價還有一個很重要的影響因素，就是冬天的交通問題。若遇上大雪封路的日子，對于當時多數位于西北的電解鋁廠來說，就是原料進不來產品出不去的窘境，鋁錠價格也隨之飛漲。所幸如今交通環境良好，倒是不必太過擔心這類事件了。