11月10日，龍蟒佰利公告焦作、德陽兩處生產基地分別將限產、停產檢修，其中焦作和安納達在9月實施的限產同為30%。結合前不久關于中核鈦白分散投資鋰電正極和加碼氧化鐵業務的報道，這非常符合我們此前做出的行情分析，鈦白粉大概是終于觸碰到了自2016年年初起漲的價格天花板。

2015年底金紅石型鈦白粉從低于9500元/噸，走到2017年最高價位達到甚至超過20000元/噸，這輪漲價的理由是環保整頓導致的產能關停退出。而如今價格趨穩甚至下跌的基本原因，我們認為就一條，需求疲軟。

2017關鍵詞：環保關停取締

眾所周知，涂料、塑料、造紙是鈦白粉最主要的下游三大應用。在產能過剩和環保政策壓力下，2016年起直到目前，全國范圍內開始了包括涂料、塑料、造紙等行業在內的停工限產潮。而停工限產又加快了中小企業為主的落后產能退出。

以涂料為例，2016年僅浙江一省就關閉了205家涂企；塑料行業最有代表性的劉官莊鎮，在今年7月份的專項整改中則一次性徹底關停30多家企業，其余數百家企業則等待整頓；上述兩個行業盡管形勢嚴峻，但比起造紙其實就還不算什么，今年8月，全國造紙重鎮浙江富陽最大的民營紙企——浙江永正控股有限公司破產清算。

2017年是新舊產能交替更迭的一年，也是全行業整合的一年。大型企業及先進產能投建還未完成，中小企業及落后產能退出還將持續，“青黃不接”或許并不完全準確，但卻一定程度反映了當前下游產業的狀況。

鈦白粉主要下游的產能退出數據和恢復時間是很難準確統計的，但對鈦白粉的供給統計卻并不難。據行業統計數據，相比2015年國內鈦白粉產能360萬噸/年，2016年退出了近40萬噸產能，到了2017年有效產能大致上是低于300萬噸/年（準確數據有待年末統計）的樣子。產能退出總量預估為20%左右，但價格上漲最高超過了200%，這真的不合理。

粉體圈  作者：啟東