潮州三環7月初發布的一則公告顯示，依照2023年度股東大會審議通過的權益分派方案，擬向公司全體股東每10股派發現金紅利2.80元(含稅)，共派發現金紅利5.37億元。業內認為，這既是三環集團MLCC產品獲得市場認可的證明，也是消費電子需求逐步回暖的信號。

MLCC（多層陶瓷電容）廣泛應用于消費電子、汽車電子、通訊設備、工業電子等多個領域，從智能手機、平板電腦到電動汽車和5G基站，MLCC在幾乎所有電子設備中都有應用，因此也被稱作“電子大米”，被視為電子產業景氣度的風向標。相比之下，常常與MLCC共同完成復雜的電路功能，同樣作為重要的電子電路元件，保證電路的穩定性和高性能的片式電阻就低調了太多太多。

片式電阻功能

大家比較熟悉的MLCC主要用于儲存和釋放電能，濾波、去耦、旁路、耦合和調諧電路，實現平滑電壓波動，抑制電磁干擾，穩定電源電壓等功能。片式電阻（chip resistor）的作用則是限制電流、分壓、分流以及作為電路的負載，從而精確控制電流的流動，提供穩定的電阻值來保護電路。

片式電阻在PCB中得到大量應用

片式電阻應用

MLCC和片式電阻這兩者有相似的外形和尺寸，利于PCB的靈活設計和高密度貼裝，兩個老搭檔默契配合總能一起實現各種電路功能——在RC電路中，電阻和電容的乘積決定了電路的時間常數，按需設計合理組合才能達成低通、高通、帶通或帶阻濾波功能；電源管理電路中需要多個去耦電容和相應的限流電阻，以確保電源穩定；在信號傳輸電路中，MLCC提供電容值，片式電阻提供電阻值，共同實現阻抗匹配；在對電路保護時，電阻的限流和電容的吸收瞬態電壓發揮各自功用……總之，MLCC和片式電阻在電氣特性上互補，前者用于儲能和濾波，后者用于限流和分壓，在諸多場景下幾乎同比例搭配使用共同完成復雜的電路設計。

為什么是氧化鋁

為了保障電路性能的長期穩定，對片式電阻和MLCC的基本要求都是——必須具備高穩定性和高可靠性，這一點則嚴重依賴于氧化鋁基板。

片式電阻由基板、電阻膜、電極等組成。首先，氧化鋁（Al₂O₃)陶瓷基板具有很高的機械強度，優良的耐熱性，極高的電氣絕緣性能和化學穩定性；其次，單就片式電阻用量之大，在目前也最具性價比。其他原因還包括氧化鋁基板的熱膨脹系數與電阻膜材料如鎳鉻（NiCr）合金的匹配度高，減少了熱應力對電阻膜的影響，防止電阻值的漂移。

片式電阻用氧化鋁陶瓷基板（圖片來源：三環集團官網）

原料國產替代

氧化鋁粉體是生產陶瓷基板的關鍵材料。據悉，目前北交所上市公司天馬新材生產的電子陶瓷基板用氧化鋁粉體因其制備的晶體形貌好、易燒結、可磨性好、粒度分布合理、物理流動性好，成為制備流延法電子陶瓷基板的理想原料，打破國外壟斷，成為國內精細氧化鋁行業龍頭，并成為三環集團片式電阻基板用氧化鋁粉體的主要供應商。這里也衷心祝福三環集團和天馬新材在電子陶瓷領域能夠繼續攜手，錨定高端應用“國產替代”，不斷實現自我突破和提升。

關于天馬新材

河南天馬新材料股份有限公司成立于2000年9月，長期專注于先進無機非金屬材料領域，主要從事高性能精細氧化鋁粉體的研發、生產和銷售，產品廣泛用于電子陶瓷、高壓電器、電子及光伏玻璃、鋰電池隔膜、研磨拋光、高導熱材料和耐火材料等領域，并以品質優良和性能穩定著稱。

天馬新材精細氧化鋁粉體系列

經過二十多年的發展和沉淀，天馬新材取得眾多成就和社會認可，先后被工信部認定為國家級專精特新“小巨人”企業、第一批建議支持的國家級專精特新“小巨人”企業，并被工信部授予了“制造業單項冠軍示范企業”的榮譽稱號。直至2022年9月，天馬新材在北京證券交易所掛牌上市，給國內精細氧化鋁行業注入一針強心劑，同時正式拉開了公司高速發展的序幕。

廠容廠貌（并列展示）

2023年年底，天馬新材年產50000噸募投項目“電子陶瓷粉體材料產線”A線順利投產，目前B線、C線也已全面啟動，不僅進行了全自動化產線加全自動包裝機升級，預計年產能將達到近10萬噸。同年，天馬新材的電子陶瓷用粉體材料和電子玻璃用粉體材料的銷售占比接近80%，主要客戶包括三環集團、浙江新納、九豪精密、彩虹股份和凱盛科技等。電子陶瓷粉體產能攀升與電子行業需求攀升并駕齊驅，反映出企業對市場趨勢的準確理解，讓企業能夠保持健康快速發展。

小結

近年來，以天馬新材為代表的國內精細氧化鋁粉體企業不斷進行創新研發，在多個氧化鋁細分品類對標國外高端產品，實現技術突破，在產品性能和穩定性等方面超越進口產品。如果把電子陶瓷粉體“國產替代”看作是一場戰役，本文介紹的片式電阻用氧化鋁基板細分市場攻堅則只是一場戰斗，還有更多的勝利需要有勇氣和實力去挑戰。

粉體圈 郜白